泰柬冲突一年: 裂痕难修复！ 泰企暂缓投资另寻出路退出柬埔寨

泰柬边境冲突持续超过一年，泰国企业面临经营受挫和计划搁置的困境。当地滋生排泰反泰情绪，掀起抵制泰货风潮，企业运营步履维艰。

方便面品牌MAMA收缩柬埔寨业务，转向越南、韩国、中国、印度和墨西哥等市场；美妆品牌Mistine缩减营销宣传，多个品类暂停扩张；石油公司OR一季度销售额暴跌72，计划撤离柬埔寨市场。泰国银行采取保守经营策略，暂不关闭网点以维系存量客户。

柬埔寨局势的不确定性对泰国商界冲击显著。在短期内冲突无法解决的背景下，部分泰国企业暂缓投资，一些企业甚至准备撤资离场。

泰国品牌隐藏标识

饮料行业消息人士透露，泰柬冲突对泰国企业冲击巨大。一些泰企斥资数十亿泰铢赴柬建厂，原计划2025年末投产，如今计划被迫延后。另有刚需消费品企业计划暂时关停工厂，复产时改用柬埔寨本土品牌。

过去一年部分泰企陆续撤出柬埔寨市场。例如，泰国院线巨头Major Cineplex于2026年2月关停柬埔寨子公司，结束当地12年运营。巅峰时期，Major Cineplex在柬埔寨拥有6家影院和33个放映厅。

卡拉宝集团2026年一季度海外营收锐减40%，减少5.18亿泰铢，主因是CLMV市场（柬埔寨、老挝、缅甸和越南）表现受挫。目前企业正调整经营策略适配局势。

此外，柬埔寨当地网红发布排泰抵制内容，煽动民众仇视泰货。消费品业内人士表示，当前在柬泰企从业者遭排挤、网暴仇恨内容泛滥，甚至波及幼儿园孩童；越是知名正宗泰国品牌，经营压力越大，只有小众弱品牌勉强维持。刚需品类从业者补充，泰国商品如今大幅压缩宣传。即便需要宣传，也缩小商标尺寸，部分产品外包装甚至要遮盖品牌标识。

MAMA方便面转战中印韩越

泰国MAMA方便面生产商President Foods PCL公司总经理班帕表示，泰柬冲突持续一年，柬埔寨市场至今未见好转，该市场原本年销数十亿泰铢，企业遭受不小冲击。

为应对这一局面，公司同步开拓两类海外市场弥补缺口：一是深挖中国、印度等潜力存量市场，寻找新经销渠道；二是主攻全球方便面高消费市场韩国、越南。进军韩国主打泰式特色口味，如青咖喱、冬阴功、罗勒肉拌面，主推大包装与MAMA OK系列；越南市场则洽谈尚泰、Big C等泰国资本搭建销售渠道。

目前工厂共有35条产线，仅4条用于生产大包装、MAMA OK产品，该品类销量占比从2%升至20%。President Foods斥资数亿泰铢新增3台设备，整体产能提升10%，首台设备已投产，第二台将于2027年6月装机生产。

“柬埔寨营收大幅流失，必须依靠中印这类巨型市场填补缺口，此前未深耕的韩越市场，哪怕只拿下1%-3%份额都十分可观。去年我们也布局了墨西哥，不过拓市必须匹配产能，现有产线已接近饱和，剩余两台新设备到位前，不会贸然全力开拓中国等海外市场。”班帕说。

Better Way (Thailand)公司首席执行官达奈表示，美妆品牌Mistine在柬埔寨年销售额超3亿泰铢，洁面乳、护肤乳液、止汗走珠、粉饼等最为畅销。然而，持续一年的边境冲突对当地业务打击显著。

“柬埔寨美妆市场原本增长势头强劲，冲突爆发十分可惜。缅甸市场同样遇阻，当地虽无抵制泰货风潮，但国内动荡冲击供应链与物流，原料运输中断导致生产停滞。”

石油零售OR计划撤出柬埔寨

泰国PTT石油零售公司OR披露，其在柬埔寨市场的成品油销量持续下滑。2026年一季度仅售46，00万升，同比暴跌72.8%，自2025年7月边境冲突后销量一路走低。2025年四季度销量5，400万升，而冲突前单季销量超1.5亿升，差距悬殊。

OR首席执行官披通今年2月谈到了对海外投资的评估，重点关注未来五年的成本效益和盈利潜力。在全球局势不确定的背景下，公司战略正从传统的数量扩张模式转向筛选优质投资项目。

柬埔寨经营环境恶化，原有模式难以为继，因此公司制定了三步应对方案：全面评估当地投资财务状况、风险与复苏潜力；降本优化架构，若市场有回暖希望则维持运营；若局势彻底无法扭转，则系统性规划撤资，降低长期风险。

目前OR在柬布局91座PTT油站、136家Café Amazon咖啡店、44家便利店以及5座油库。柬埔寨业务仅占集团总营收的2%-3%，后续决策优先考量增长质量与风险管控。

银行暂缓柬埔寨投资

在柬埔寨设有网点的泰国各大银行仍维持运营，主要服务泰柬两地存量老客户。

汇商银行副首席执行官阿拉克博士表示，鉴于柬埔寨局势尚未平息，银行目前暂无追加投资或重启项目的计划，但柬埔寨各网点正常营业，无关停计划。

银行策略是维持现有业务规模，服务仍在当地经营的存量客户，保障其基础金融交易需求。分支机构现阶段重心仅维护老客户，不再主动开发新客或扩大业务版图。

柬埔寨本就不是该行核心扩张市场，暂缓追加投资契合集团整体战略；同时当地安全与国别风险居高不下，也是重要考量因素。面对局势不明朗的市场，银行采取保守经营，优先稳住存量业务，持续服务老客户。

开泰银行总经理伦荣表示，该行柬埔寨代表处正常运营，无撤点关店计划。柬埔寨业务占集团总规模不足1%，对整体经营影响有限。不过他也承认，当地宏观环境压制投资氛围，油价和能源成本冲击商界，大量泰国投资者暂缓或搁置在柬投资计划。

“目前多数泰企推迟赴柬布局，当地行业复苏周期或将拉长。银行依赖企业客户业务实现增长，若商家不再加码投资，银行业务拓展空间自然受限。”

目前该行在柬埔寨仅设代表处，主要职能是维护存量客户并关注当地局势，确保在复杂环境下持续继续提供服务。