美元兑泰铢逼近34关口 泰国股市跳水外资单日净卖出107亿泰铢

9月30日，泰国金融市场突然降温。

当天，泰国证券交易所综合指数收于1559.01点，大跌35.29点，跌幅2.21%，盘中最低下探至1556.75点。全天成交额达到1210.03亿泰铢，其中外国投资者净卖出107.35亿泰铢，成为当天最明显的抛售力量。

泰国股市不但失守1600点，银行、能源、通信等大型权重股也普遍承压。

市场担忧随之升温：外资为何突然加快撤离？泰铢会不会继续走弱？这轮波动又会影响哪些人？

泰国亚洲普拉斯证券此前发布报告称，外资已经连续多个交易日降低泰国资产仓位。

今年第三季度，外国投资者净卖出泰国债券约370亿泰铢，导致年初以来的累计交易由净买入转为净卖出约79.52亿泰铢。此前六个交易日，外资还净卖出泰国股票接近200亿泰铢，并在泰国期货市场累计建立约3.3万份净空头仓位。

到了9月30日，单日净卖出额进一步升至107.35亿泰铢。股票、债券和期货市场同时出现资金收缩，说明部分国际投资者正在主动降低泰国市场风险。

推动资金离场的一项关键因素，是美国国债收益率持续走高。

当美国国债收益率上升，全球资金更容易流向美元资产。相比之下，包括泰国在内的新兴市场需要承担汇率波动、市场震荡和经济增长放缓等风险，吸引力随之下降。

泰美10年期国债收益率差扩大至今年以来高位，也给泰铢带来新的贬值压力。亚洲普拉斯证券预计，如果外资继续流出，美元兑泰铢可能突破34泰铢关口。

国际油价9月29日出现明显回落。美国西得克萨斯原油价格下跌3.5%，降至每桶89.38美元。沙特东西输油管道恢复约一半运力，每日输送能力回升至约350万桶，缓解了部分供应担忧。

但油价短暂回落，尚未消除市场对通胀的担忧。

能源价格此前持续处于高位，美国长期国债收益率随之攀升。利率可能维持高位的预期，对亚洲股市形成压力。外国投资者在这种环境下减少风险资产，泰国市场自然首当其冲。

曼谷及周边地区近期发生的洪灾，也影响了市场情绪。泰国券商认为，洪水会在短期内干扰商业活动、物流、零售和旅游，但目前对多数上市公司全年经营业绩的影响仍相对有限。

几股压力叠加后，市场中的谨慎情绪迅速放大。投资者优先卖出流动性较高的银行、能源和通信龙头，指数因此出现明显下跌。

外资整体卖出，并不代表所有资金都在撤离。

亚洲普拉斯证券统计发现，过去数个交易日里，外资仍在逆势买入部分大型银行、能源和炼化企业，包括暹罗商业银行、泰国国家石油公司、泰国石油公司、泰国国际石化公司及盘谷银行。

泰铢走弱也给部分行业带来汇兑和收入优势。电子零部件、食品及农产品出口、酒店、旅游和医疗服务企业，收入中含有较高比例的外币，可能从泰铢贬值中受益；进口原料、设备或能源成本较高的企业，则会面对更大的成本压力。

泰国政府近期批准首份国家半导体发展战略，提出到2050年吸引约2.5万亿泰铢投资，并创造约23万个就业岗位。芯片、电力系统、传感器、光子技术和数据中心，被列为下一阶段的重要产业方向。

短期资金正在撤退，长期产业投资仍在布局。这也是当前泰国市场最明显的两幅面孔。

对准备赴泰旅游的中国游客来说，泰铢走弱通常意味着同样数量的人民币可以兑换更多泰铢，酒店、餐饮、交通和购物的人民币成本可能下降。

不过，美元兑泰铢逼近34，并不代表人民币兑泰铢一定同步达到某个整数关口。人民币与泰铢之间的价格，还会受到人民币兑美元走势、银行报价、兑换点差价及手续费影响。

在泰国长期生活的人，感受可能有所不同。以人民币或美元获得收入的人，兑换泰铢时相对有利；领取泰铢工资、需要支付海外学费、进口商品或外币债务的人，则可能承担更高成本。

接下来，市场将重点观察美国通胀与就业数据、美国国债收益率、国际油价、外资每日买卖金额，以及美元兑泰铢能否守住34以下。

9月30日的下跌，已经说明国际资金正在重新计算风险。泰国股市能否止跌，关键不在一两只股票反弹，而在外资抛售何时放缓、泰铢何时重新站稳。